Macau autoriza 29 operadores bajo un control estatal sin precedentes
El sector de los promotores de juegos (junkets) consolida su nueva era de estabilidad con un ligero aumento en las licencias frente a 2025. Sin embargo, el modelo de negocio ha cambiado para siempre: las salas VIP autónomas y el crédito directo han quedado en el pasado tras la presión regulatoria de Pekín.
Macao ha señalizado el inicio de una fase de estabilidad controlada para su segmento de promotores de juegos al autorizar a 29 operadores para actuar durante 2026. Aunque la cifra representa un leve incremento respecto a los 24 licenciatarios de inicios de 2025, el número es apenas una sombra de lo que fue el mercado en 2014, cuando 235 empresas dominaban el sector.
Este escenario confirma la supervivencia de un modelo que muchos analistas dieron por muerto tras la ofensiva de China contra la corrupción y la salida ilegal de capitales. Lo que queda hoy es un mercado más pequeño, pero estrictamente vigilado.
El fin de la autonomía financiera
La vigencia de las nuevas licencias viene acompañada de reglas inflexibles que han desmantelado el antiguo modelo de negocios. Tras las condenas de figuras clave como Alvin Chau (Suncity) y Levo Chan (Tak Chun) por delitos financieros, la legislación redefinió el rol del operador:
- Exclusividad: Los promotores solo pueden ser socios de una concesionaria de casino a la vez.
- Prohibición de crédito: Ya no pueden emitir crédito directamente a los jugadores, una función que ahora recae únicamente en los casinos.
- Sin salas VIP propias: Se ha prohibido la gestión autónoma de salas exclusivas; ahora operan bajo la infraestructura directa de los casinos.
- Comisión fija: El modelo de participación en los ingresos desapareció, siendo reemplazado por una comisión fija del 1.25% sobre el volumen de fichas.
Un cambio en la torta de ingresos
El impacto de este "cerco regulatorio" es evidente en las proyecciones financieras para 2026. Mientras que el mercado de masas se perfila como el nuevo motor con un crecimiento estimado de entre el 7% y 8% (según JP Morgan), los ingresos VIP han caído drásticamente. Lo que antes representaba casi la mitad de la facturación de Macao, hoy apenas responde por el 27.5% del total.
El efecto "derrame" hacia Vietnam
Ante la rigurosidad de Macao, el flujo de grandes apostadores está buscando nuevas fronteras. Especialistas legales advierten que parte de la actividad se está desplazando hacia jurisdicciones con fiscalizaciones más laxas, como Vietnam.
En estos mercados, algunos operadores de turismo internacional actúan de forma similar a los antiguos junkets de Macao, pero sin las ataduras de cumplimiento actuales, lo que empieza a encender alarmas globales sobre la transparencia y el compliance en el sudeste asiático.
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