Cirsa sobe quase 20 por cento e Lottomatica cai 7,63
O mesmo anúncio produziu duas reações opostas. As ações da Cirsa fecharam o dia com uma alta próxima de 20 por cento, acima dos 16 euros por título, seu nível mais alto em doze meses. As da Lottomatica, por outro lado, terminaram caindo 7,63 por cento, para 22,88 euros.
O percurso da espanhola durante o dia foi de ascensão contínua. Nas primeiras horas de negociação, já avançava mais de 15 por cento, para 15,76 euros, e ficou confortavelmente acima dos 15 euros com que havia iniciado sua cotação.
A leitura do mercado premia o que a Cirsa agrega à combinação mais do que o que recebe: sua liderança na Espanha, a presença internacional que soma e sua capacidade de gerar negócios. Os analistas também destacaram a lógica estratégica de unir os dois operadores, que consolida posições de liderança na Espanha e na Itália ao mesmo tempo e amplia a exposição internacional do conjunto.
Os termos já conhecidos ajudam a explicar o entusiasmo do lado espanhol. Cada ação da Cirsa é trocada por 0,668 títulos da Lottomatica, de modo que seus acionistas atuais ficarão com cerca de 32,5 por cento do capital combinado, e antes que a operação seja executada, a companhia distribuirá um dividendo extraordinário de 262 milhões de euros. A Blackstone, hoje acionista majoritária, passará a ter cerca de 24 por cento do novo grupo e será seu principal acionista individual.
Do lado dos números conjuntos, a companhia resultante teria um EBITDA ajustado em torno de 2 bilhões de euros e cerca de 115 milhões anuais de sinergias de caixa antes de impostos, que não estariam completas até o terceiro exercício inteiro posterior ao fechamento. Nada disso é definitivo ainda: faltam as aprovações corporativas e regulatórias, e as duas companhias apontam para o segundo trimestre de 2027.
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