Lottomatica e Cirsa levam sua fusão à assembleia de novembro
A fusão entre Lottomatica e Cirsa já tem data de votação. Os conselhos de administração das duas companhias deram o aval ao projeto comum de fusão por incorporação, de caráter transfronteiriço, e convocaram os acionistas para o final de novembro de 2026, com a ideia de incluir o ativo e o passivo da Cirsa na Lottomatica e de adicionar as bolsas espanholas ao grupo resultante sem sair da Euronext Milão.
A etapa foi viabilizada por um relatório independente. A BDO Auditores S.L.P., designada pelo Registro Mercantil de Barcelona como perita, confirmou que a taxa de câmbio é razoável, pela qual cada título da Cirsa se converte em 0,668 ações ordinárias de nova emissão da Lottomatica, e aprovou os EUR13,20 por ação destinados aos sócios que decidirem exercer seu direito de alienação.
O pacote financeiro que acompanha a operação é de distribuição. Antes que a fusão seja efetiva, a Cirsa pagará EUR1,56 por ação como dividendo extraordinário, totalizando cerca de EUR262 milhões, e para o exercício de 2026 haverá ainda até EUR130 milhões distribuíveis na Lottomatica e até EUR100 milhões na Cirsa, com data limite de 30 de junho de 2027. Já integrada, a companhia resultante proporá mais EUR744 milhões de capital a ser distribuído, por meio de um dividendo especial, de uma oferta voluntária para recomprar ações próprias ou de ambas as coisas ao mesmo tempo.
No plano regulatório, as duas empresas dizem ter o caminho livre. Concluíram todas as notificações de concorrência exigidas perante a AGCM na Itália, o Conselho da Concorrência de Marrocos, a Comissão Nacional Antitruste do México e a CNMC na Espanha, e apresentaram os pedidos de investimento estrangeiro direto exigidos pela Itália e Espanha, além da notificação à Comissão Europeia sobre o regime de subsídios estrangeiros.
A estrutura societária resultante tem nomes definidos. A Cirsa será dissolvida sem liquidação e a Lottomatica ficará com todos os seus ativos e passivos. Guglielmo Angelozzi continuará à frente do grupo combinado como presidente e CEO, enquanto Antonio Hostench Feu manterá a liderança do negócio da Cirsa. O conselho de administração da Lottomatica passará de 11 para 13 membros, e os dois novos lugares serão designados pela Blackstone, acionista de referência da empresa espanhola. Os títulos continuarão a ser negociados na Euronext Milão e será formalmente solicitada a sua admissão em Valência, Bilbau, Barcelona e Madrid, através do Sistema de Interconexão Bursátil.
O calendário previsto estabelece o fechamento efetivo no segundo trimestre de 2027, e o limite contratual vence em 10 de dezembro do mesmo ano.
As notificações ao México e Marrocos são o detalhe que desenha o perímetro real da operação, pois mostram que o que está sendo fundido não é um negócio europeu, mas sim um com ativos distribuídos em vários continentes. Para a América Latina, o ponto relevante é que a operação de cassinos da Cirsa na região termina dentro de um grupo cotado cujo núcleo histórico são as concessões estatais de loteria e apostas na Itália, com outra lógica de rentabilidade e outro tipo de acionista. A distribuição de EUR744 milhões após a fusão, somada aos dividendos anteriores, também diz algo sobre o momento, porque a nova companhia começa devolvendo capital em vez de reservá-lo para investir.
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