DraftKings vende contratos onde não pode vender apostas
O mapa da DraftKings não tem sobreposições. A empresa oferece sua casa de apostas online em 27 estados, mais Washington D.C. e Porto Rico, e vende contratos sobre eventos esportivos em outros 18, entre eles Califórnia, Texas, Flórida e Geórgia. Os cinco restantes recebem apenas concursos gratuitos. Nenhum estado aparece em duas listas ao mesmo tempo, e essa arquitetura é o que sustenta três argumentos distintos que a empresa precisa manter de pé simultaneamente.
A frase comercial é verdadeira. A campanha Take Your Game Anywhere, que começou em 31 de agosto, baseia-se no fato de que a marca alcança os 50 estados, algo que o diretor criativo da agência Translation, Chris Mendez, atribuiu à soma da casa de apostas e das previsões. Stephen Miraglia, diretor sênior de comunicações da empresa, explicou sem rodeios ao Gambling Insider: onde há sportsbook não há previsões, e onde o sportsbook não é permitido aparecem os contratos e o fantasy diário.
O primeiro problema que esse design resolve é esportivo. A NFL confirmou esta semana que a publicidade de mercados de previsão é proibida em seus jogos, seus estádios, os acordos com clubes e os endossos de jogadores, e que seus parceiros de apostas só podem anunciar produtos aprovados, sem publicidade genérica. A DraftKings, um dos três parceiros assinados em 27 de agosto junto com FanDuel e Fanatics, sustenta que mantém a campanha dos 50 estados fora das janelas da liga. Como o produto de previsão não tem clientes nos estados onde a casa de apostas é anunciada, a restrição quase não lhe custa nada.
A segunda frente é regulatória. Em 25 de agosto, a empresa lançou uma campanha de previsões direcionada especificamente à Califórnia, Texas, Geórgia e Flórida, os quatro maiores estados sem apostas esportivas online legais, com USD 200 em bônus após uma primeira operação de USD 5. Jason Robins, seu CEO, foi explícito ao dizer que os escolheu por essa razão. A mensagem não é apostar aqui em vez de lá, mas sim que aqui não há outra coisa.
O terceiro é financeiro, e aí a tese é que os dois produtos não se canibalizam. No relatório do primeiro trimestre, Robins escreveu que não veem nenhum impacto perceptível das previsões sobre o negócio de apostas, e que os dados internos e de terceiros mostravam um efeito mínimo sobre a gestão da indústria, concentrado em apostas de baixa margem. O relatório do segundo trimestre, de 6 de agosto, foi mais longe: falou de uma aquisição massiva de novos clientes em estados sem sportsbook regulado, de cerca de 1% de sobreposição de clientes entre sua casa de apostas e o maior operador de mercados de previsão nos estados onde opera, e de uma estimativa própria segundo a qual entre 80 e 90% do volume de consumo desses mercados nesses estados provém de sindicatos profissionais e traders institucionais. O dado de sobreposição vem de informações de depósitos com cartão processadas pela Carbon Arc; o de 80 a 90% é cálculo interno.
O problema com esses números é que eles descrevem o mapa tal como foi desenhado. Se o produto de previsão está confinado aos estados onde a empresa não tem sportsbook, uma baixa sobreposição nos estados com sportsbook é uma consequência do design e não uma prova do que o cliente faria se tivesse as duas opções à sua frente.
O volume, enquanto isso, dispara. Robins informou que o volume anualizado passou de USD 2.300 milhões em abril para USD 11.000 milhões em julho, números da própria empresa anualizados a partir de um único mês, o que implica cerca de USD 900 milhões operados em julho. As apresentações corporativas dividem esse total em USD 3.600 milhões anualizados de volume de consumidores e USD 7.400 milhões de criadores de mercado, com a operação varejista real girando em torno de USD 300 milhões mensais. Colocar as previsões dentro do aplicativo principal reduziu em mais de 80% o custo de aquisição desse produto em abril.
A margem conta outra história. Desde o segundo trimestre, a empresa reporta uma linha combinada que junta receitas de sportsbook e de previsões contra um volume que junta gestão e operações. O volume subiu 14,5% ano a ano, para USD 13.140 milhões, mas as receitas caíram 10,6%, para USD 892 milhões, e a margem líquida passou de 8,7% para 6,8%. A empresa atribui isso a resultados esportivos favoráveis ao cliente, em particular o título dos Knicks, que impactou mais forte em seu maior estado, e a fase de grupos da Copa do Mundo, além do reinvestimento promocional em aquisição. Na conferência de resultados, Robins quantificou os resultados esportivos em cerca de USD 80 milhões de vento contrário e sustentou que, normalizado por ambos os fatores, a receita cresceu 10%. O que ele não disse é quanto as previsões contribuem para essa cifra mista. A gestão do sportsbook por si só cresceu 11%, então cerca de quatro pontos do crescimento de volume correspondem a operações de mercados de previsão, a uma taxa de receita que a empresa não revela e que descreveu unicamente como mais baixa por cliente do que a de sua casa de apostas.
Há uma linha do primeiro trimestre que convém não perder de vista. A empresa informou que dados preliminares de terceiros sugerem que os clientes de previsões perdem seu dinheiro mais rapidamente do que os da casa de apostas. Apresentou isso como argumento a favor da confiança e das proteções ao consumidor. Também é uma descrição do produto que está publicitando nos quatro maiores estados onde não existe um sportsbook regulado.
Todo o esquema repousa sobre uma aposta jurídica. Em 10 de agosto, a empresa autocertificou nove categorias de contratos de futebol americano na DKeX, seu mercado próprio anunciado em 26 de junho, que cobrem vencedor do jogo, handicaps, totais e estatísticas de jogadores: o menu completo de uma casa de apostas, à venda justamente onde o parceiro da NFL não pode vender o produto real. A liga, que disse à Commodity Futures Trading Commission que as regras dos mercados de previsão são muito insuficientes, tem em troca a garantia de que nada disso aparecerá em suas transmissões.
Isso é um acordo entre uma liga e seu maior parceiro de apostas, não uma resposta à pergunta de fundo. Os 18 estados da lista de previsões são, por definição, aqueles onde nenhuma legislatura autorizou as apostas esportivas. Se um contrato regulado em nível federal sobre o handicap de um jogo dos Cowboys constitui ou não uma aposta esportiva no Texas é o que o Nono e o Terceiro Circuito resolveram de maneira distinta, e o que Nova Jersey pediu à Suprema Corte que defina. Por enquanto, o mapa da DraftKings assume que a resposta é que não.
Etiquetas: DraftKings, mercados de previsão, DKeX, regulamentação de apostas nos Estados Unidos